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- 2008/06/17
최근 기관의 매매동향을 조사한 결과 표면적인 부분과 실질적인 부분에
상당한 차이점이 존재하며 이를 통해 얻을 수 있는 시사점은 다음과 같다.
차익매매를 제외하면 기관은 최근 조정을 저가매수의 기회로 활용하고 있는 것으로 추정된다.
물론 기관의 매수기반인 주식형펀드로의 투자자금 유입세가 둔화되고 있어 기관의 매수세가 광범위하게 유입되기 어려워 보이며 선택과 집중을 통한 수익률 극대화 전략을 추구할 수 밖에 없다는 점을 감안할 필요가 있다.
프로그램 매매를 고려한 업종별 매매동향을 살펴보면 운수장비업종 내에서 조선을 줄이고 자동차에 대해서는 매수기조를 유지하고 있으며 전기전자업종 내에서도 LCD를 줄이고 반도체의 비중을 확대하고 있다. 이를 고려할 때 주도주(전기전자, 운수장비 등) 전체에 대해 기관이 매도로 돌아섰다고 보기보다 상대적으로 모멘텀이 살아있는 종목으로 교체매매를 하고 있는 것으로 해석된다.
고유가 등을 우려해 최근 주식시장이 조정을 받은 만큼 우려감을 덜어 줄 수 있는 재료(유가안정, 미국 경제지표 개선 등)가 발생할 경우 이에 민감하게 반응할 수 있는 위치에 진입한 것으로 보여 막연한 불안감으로 주식을 매도하는 것은 자제할 필요가 있다.
향후 추이를 좀 더 지켜봐야겠지만 지난주 열린 G8재무장관 회담에서 달러화 강세의 필요성을 상당부분 공감한 것으로 알려지고 있고, 이를 반영하듯 달러화지수가 지난 2월말 이후 최고치 수준으로 상승(달러화 강세)하는 등 긍정적인 변화의 조짐이 감지되고 있다.
이러한 부분을 고려할 때 원달러 환율이 수출주에 우호적인 수준을 유지할 가능성이 커 보여 내수주대비 양호한 움직임이 기대되는 수출주에 대해서는 지속적으로 관심권에 두는 것이 좋아 보인다.
다만 아직까지 유가의 향배가 불투명한 만큼 향후 국제유가가 안정되는 모습이 확인될 때까지는 인플레이션에 방어적인 종목을 중심으로 한 전술적인 매매전략을 병행할 필요가 있다.
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